Ünlü&Co: 2023’te otomotiv dalı büyüyecek
Ünlü & Co 2023 yılı Türk Otomotiv Kesim Raporu’nu yayımladı.
Şirket 2023’te Türkiye pazarında oto talebinin güçlü kalmasının mümkün göründüğünü ve bunun esas nedeninin mikroçip ve hammadde tedarikinde yaşanan meselelerin 2022’de karşılanamayan oto talebinin bir kısmının 2023’e kayması gösterildi. Öte yandan hükümetin düşük faiz siyasetinin borçlanma maliyetlerini düşürmesinin yanı sıra oto alımlarını yüksek enflasyona karşı tüketicilerin tasarruflarını koruyabildiği iktisattaki az sayıdaki yatırım fırsatlarından biri haline gelmesi ve hükümetin genel seçimler öncesi iç talebi destekleyici adımlar atmasının mümkün olmasının bu beklentide tesirli olduğu belirtildi. Türk otomotiv pazarının 2022’de yüzde 5 2023’te ise yüzde 7 büyümesinin beklendiği belirtildi.
Raporda ihracat tarafında da 2022 yılından karşılanamayan talebin tesiriyle 2023 yılında talebin güçlü kalacağı ve Türk otomotiv kesimi için açık orta en kıymetli ihracat pazarı olan Avrupa’da yüzde 5’lik büyüme beklendiği ve bunun da Türk şirketlerinin ihracat hacimlerini desteklemesinin beklendiği vurgulandı. Avrupa pazarı büyüklüğünün 2022 yılını 12,7 milyon adete ulaşmasının beklendiği ve bu sayının salgın öncesi düzey olan 2019 yılında ulaştığı 18 milyonun hayli altında olduğuna dikkat çekildi.
Ünlü & Co Türkiye’de talebi destekleyen mevcut makro siyasetlerin devam etmesi ve şirketler için daha güzel fiyatlama sağlayan arz açığı nedeniyle iç pazardaki kâr marjlarının en azından 2023 birinci çeyrek sonuna kadar korunmasını beklediklerini belirtti.
“Tofaş’ın Stellantis Türkiye ile birleşmesi gereğince takdir edilmiyor”
Raporda Tofaş’ın Stellantis’in Türkiye operasyonları ile muhtemel bir birleşmesinin tesirlerinin göz gerisi edildiği ve pay için al tavsiyesinin korunduğu kaydedildi. Mümkün bir birleşmenin Tofaş payları için çok daha değerli bir katalizör olabileceği ve bu durumun piyasa tarafından gereğince takdir edilmeyen bir gelişme olduğu belirtildi. Tofaş paylarının amaç fiyatının 114 TL’den 193 TL’ye yükseltildiği belirtilirken bu sayıya mümkün bir birleşmenin değerlemesinin dahil edilmediği ve gerçekleşmesi halinde 34 TL daha ekleyebileceği kaydedildi.
“Ford için gaye fiyatı 377 TL’den 677 TL’ye yükseltiyoruz”
Ünlü & Co, Ford Otosan için de al tavsiyesini korurken Avrupa’da yaşanabilecek resesyona karşın şirketin satış hacminin 2023 yılında yüzde 19 artabileceğini belirtti. Ford’un devam eden yatırım döngüsü ise kârlılığı yüksek hafif ticari araç segmentinde uzun vadeli geleceğini garanti altına aldığı belirtilerek gaye fiyatın 377 TL’den 677 TL’ye yükseltildiği tabir edildi.
“Doğuş Oto hükümetin makro siyasetlerinden en çok yarar sağlayan şirket oldu”
Yayımlanan kesimi raporunda Doğuş Otomotiv’in otodaki arz zahmetinden ve hükümetin güçlü oto talebine yol açan makro siyasetlerinden araştırma kapsamındaki oto payları içinde en çok yarar sağlayan şirket olduğuna dikkat çekildi.
Yüksek kâr marjının 2023 birinci yarısında devam etmesinin olası görüldüğü ve şirketin 2022’nin yüksek bazına karşın 2023’te güçlü sonuçlar açıklamaya devam edeceğinin altı çizildi. Güçlü finansalların tesiriyle payların ucuz çarpanlarla süreç gördüğü ve temettür getirisinin cazip göründüğü belirtildi. Raporla birlikte Doğuş Otomotiv payları için Tut tavsiyesi korunurken maksat fiyat 57 TL’den 202 TL’ye revize edildi.
