Tahvil yatırımcıları taraf değiştiriyor

Schroders Plc fon yöneticileri kısa vadeli tahvillerin, uzun vadeli tahvillerden daha yeterli performans gösterdiğinde kar sağladıkları durumlarını kapatmaya başladılar.

Bu konumlar Fed’in şahin siyasetini sürdüreceği beklentilerinin tahvillere satış getirmesine rağmen son aylarda yatırımcılara kar sağlamıştı. Schroders Sabit Getiri Yönetici Yardımcısı Kellie Wood, bu yılki en çıkarlı yatırımları olduğunu söylediği bu durumları bu hafta prestijiyle kapatma kararı aldıklarını ve ABD tahvillerinde daha yatay bir konumlanmaya geçtiklerini söyledi.

Ancak Fed yetkililerinden son günlerde gelen açıklamalar, daha fazla faiz artışına muhtaçlık duyulmayabileceğine işaret ederken, tahvillerdeki satış baskısının en kötüsünün geride kalmış olabileceğini gösteriyor. Bu da yatırımcıları, cazip düzeylerdeki tahvilleri ellerinde tutmaya itiyor. ABD 10 ve 2 yıllık tahvillerinin getiri farkı cuma gününü -28 düzeyinde tamamladı. Bu fark temmuz ortasında -100 düzeyindeydi.

Fed ‘bir süre’ daha kısıtlayıcı olacak

Fed yetkilileri geçen ay gerçekleştirdikleri son faiz toplantısında enflasyonu yavaşlatmak için uygulanan siyasetin bir mühlet daha kısıtlayıcı kalması gerektiği konusunda hemfikir olurken, risklerin daha istikrarlı hale geldiğine işaret ettiler.

Dün akşam yayımlanan Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı tutanaklarında, “Katılımcılar genel olarak para siyasetinin kısıtlayıcı bölgedeki duruşuyla birlikte komitenin gayelerine ulaşmasındaki risklerin daha çok iki taraflı hale geldiğine karar verdiler” denildi. Tutanaklarda, “tüm katılımcıların” komitenin “dikkatli ilerleyecek” bir pozisyonda olduğu ve siyaset kararlarının datalara bağlı olacağı ve “risk dengesini” hesaba katılacağı konusunda hemfikir oldukları belirtildi.

Geçen ayki toplantıda Fed yetkilileri faiz aralığını %5,25-5,5 aralığında tuttu ve bu yıl bir defa daha faiz artırdıktan sonra faizlerin daha evvel öngörülenden daha uzun müddet yüksek kalacağı sinyalini verdiler. O devirden bu yana uzun vadeli tahvil getirilerinde yaşanan yükseliş birtakım siyaset yapıcıların kasım başındaki toplantıda faiz artırmayabileceklerini söylemelerine neden oldu.

Tutanaklarda, Fed yetkililerinin “çoğunluğunun”, talebi azaltmaya ve enflasyonu önümüzdeki iki yılda %2 enflasyon maksadına yaklaştırmaya yardımcı olmak için bir faiz artırımının daha “muhtemelen uygun olacağını” düşündüğü, “bazılarının” ise “daha ​​fazla artışa gerek duyulmayacağını” söylediği söz edildi.