Yumuşak iniş senaryosu tahvile satış getirdi
Fed çarşamba günü faizlerde artışa gitmese de, merkez bankası yetkililerinin geleceğe yönelik varsayımları yıl sonuna kadar bir faiz artışının daha öngörüldüğünü, daha da değerlisi 2024 ve 2025 yılları için evvelki iddialardan yüksek faiz oranları beklendiğini ortaya koymuştu. Bilhassa de yıllardır devam eden faiz artırımlarına rağmen ABD iktisadının direncini müdafaası ve yumuşak iniş senaryolarının güç kazanması, gelecek yıl para siyasetinde çok süratli bir gevşemeye gereksinim duyulmayacağı beklentilerini destekliyor.
Artan petrol fiyatları ve ülkedeki devasa mali açık da bu beklentilere eklenince tüm vadelerdeki ABD tahvil getirileri 10 yıldan uzun bir mühletin doruğuna çıktı. Schroders Plc Fon Yöneticisi Kellie Wood, “Şu anda piyasalarda fiyatlandırılan yumuşak iniş senaryosu, uzun tarafta büyük bir yine fiyatlama görmemizin nedeni. İktisadın tam istihdam düzeyinde yahut bunun ötesinde çalıştığı bir devirde yatırımcıların bütçe açıklarının çok büyük olduğunu fark etmesiyle ortaya çıkan uzun vadeli riskler göz önüne alındığında, 10 yıllık getiri kâfi getiri sağlayamıyor” değerlendirmesini yaptı.
Bloomberg ABD Tahvil Endeksi yıl başından bu yana yüzde 1,4 düşüş kaydetmiş durumda. Endeks 2021 ve 2022 yıllarında da sırasıyla yüzde 2,32 ve yüzde 12,5 oranında gerilemişti. Eski Pimco CIO’su Bill Gross, hükümetin mali harcamalarını “helikopterden para atmaya” benzetti; yapışkan enflasyon ve artan bütçe açığı nedeniyle tahvil piyasasının aralıksız üçüncü kaybına ilerlediğine işaret etti.
