Uzmanlar yorumladı: Merkez Bankası piyasayı yakalayabilecek mi?

Merkez Bankası perşembe günü Ağustos ayı Para Siyaseti Konseyi kararını açıklayacak.

Politika faizi, cumhurbaşkanlığı seçimleri sonrası misyona gelen yeni iktisat idaresiyle birlikte iki toplantıda 900 baz puan artarak yüzde 8,5’ten yüzde 17,5’e çıkarıldı. Her iki toplantıda da Merkez Bankasının artırımları piyasa beklentilerinin altında kaldı. Ağustos’ta ise piyasanın beklentileri siyaset faizinin yüzde 19-20 düzeylerine gelmesi tarafında. Fakat pazar günü kur muhafazalı mevduata ait Merkez Bankasından gelen TL mevduata dönüşüm maksatları, ekonomistleri siyaset faizi kararı konusunda biraz huzursuz etti. Birtakım uzmanlar siyaset faizi beklentisini değiştirmezken kimileri ise KKM kararı sonrasında faiz artışı beklentisini düşürdü.

Beklentiler 250 baz puan artış yönünde

AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistler, siyaset faizinin 250 baz puan artırılarak yüzde 20’ye çekilmesini varsayım etti. Bloomberg HT’nin anketine katılan 20 kurumun medyan beklentisi de Ağustos ayında siyaset faizinin 250 baz puan artarak yüzde 20 düzeyine çıkacağı tarafında oldu.

Foreks Haber anketine katılan 20 ekonomistin tamamı, faizin artırılacağını öngörürken medyan beklenti, faizin 150 baz puan artırılacağı ve yüzde 19 düzeyine yükseltileceği tarafında oluştu. Yıl sonu faiz varsayımlarında azamî beklenti yüzde 30, asgarî beklenti ise yüzde 20.

AA Finans’ın anket sonuçlarına nazaran 100 ila 250 baz puanlık bir artırım öngören ekonomistlerin, siyaset faizi beklentileri yüzde 18,50 ile yüzde 20,00 ortasında, yıl sonu siyaset faizi beklentileri ise yüzde 20 ile 30 ortasında yer aldı. Ekonomistlerin yıl sonu siyaset faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 26,50 oldu.

Bir bankacılık sektörü kaynağı ise PPK’da piyasa beklentisi olan 250 baz puan artışının altında bir artırım yapılması ihtimalinin arttığını lisana getirerek daha farklı bir senaryo olsa idi, Merkez Bankasının KKM atılımına gerek kalmayacağını vurguladı.

Kaynaklar, yeni iktisat idaresinin bu atılımının, eski alışkanlıkların devam ettiğini gösterdiğine işaret ederek Türkiye’nin 5 yıllık iflas risk primi CDS’lerinde artış trendinin de devam edeceğini kaydetti.

Ekonomist İnanç Sözer ise TCMB’nin, siyaset faizini geçen ay olduğu üzere 250 baz puan artırarak yüzde 20’ye yükseltmesini beklediğini söyledi ve devam etti:

KKM faizi siyaset faizine çekildi

Bir öteki bankacılık kesimi kaynağı, Merkez Bankasının kur muhafazalı mevduatların TL mevduata dönüşüm maksatları ile faiz artışı gerektirecek zorunluluklar tanımladığını lisana getirerek bu haftaki toplantıdan çıkacak faiz kararının çok da bir tesiri olmayacağına dikkat çekti.

Kaynaklar, hala siyaset faizi artışının neye nazaran yapıldığının piyasa tarafından çok anlamlandırılamadığına işaret ederken siyaset faiz değişikliğiyle piyasanın çok da alakası olmadığına da vurgu yaptı.

Resmi Gazete’deki karara nazaran KKM’den TL vadeli mevduata dönüşüm maksatlarında, 28 Ağustos haftası prestijiyle hesaplamaların yapılmaya başlanacağını söyleyen bankacılık bölümü kaynakları, dün prestijiyle KKM faizlerinin yüzde 17,5’e gerilediğini, TL mevduat faizlerinde ise 0,5-1 puanlık çok küçük atışların yaşandığını lisana getirdi.

Bankaların önümüzdeki devirde, “yüksek TL mevduat faizi mi yoksa düşük faizle ne kadar tahvil yükü taşıyabilirim hesabı” yapacağını vurgulayan kaynaklar, bu hesabın akabinde da bankaların atağını yapacağını lisana getirdi. Kaynaklar, önümüzdeki periyot TL mevduat faizi üst, tahvil faizi aşağı bir hareket yaşanacağını söyleyerek TL mevduat faizlerinde ise yüzde 40’a gelinmesinin mümkün olduğunu vurguladı.

Uzmanların MB PPK beklentileri nasıl şekillendi?

Gedik Yatırım Baş Ekonomisti Serkan Gönençler: “En yüksek artış 250 baz puan olur”

“Enflasyon raporu toplantısının tanıtımında TCMB Lideri Hafize Gaye Erkan’ın verdiği bildiriler da mali sıkılaştırmanın hudutlu faiz artışlarıyla devam edeceği, bununla bir arada kredi büyümesini sonlandırmak (özellikle de tüketici kredileri tarafında) ismine makro ihtiyati önlemlere başvurulacağına işaret ediyor.

Politika faizindeki sonlu artışlara karşılık önümüzdeki süreçte TL mevduat faizlerinde daha yüksek oranlı artışlar görebileceğimizi söyleyen Gönençler, “TCMB’nin iç talebi sonlandırmak amacıyla de uyumlu olarak TL mevduatlarda ek ZK artış kararlarına da imza atabileceğini düşünüyoruz.” diye konuştu.

Ekonomist Serdar Pazı: “Yüzde 20 düzeyinin altında kalabilir”

Pazı, beklentilerin hayli geniş bir yelpazede sıralandığını söyleyerek şöyle tabir etti:

İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer: “Sıkılaşma dışında bir seçenek yok”

Özer, PPK toplantısında 250 baz puan faiz artırımı gelebileceğini düşündüklerini belirtti ve şu kelamları sarf etti:

Ekonomist Hikmet Baydar: “Politika faizinde üst hudut şimdilik yüzde 25”

Baydar ise görüşlerini şu sözlerle lisana getirdi:

Bu makale birinci olarak Ekonomim üzerinde yayımlanmıştır.